东吴证券发布研报称，数字AI底座模型发展路径已逐渐清晰，价值在于确定性;本轮AI发展未来更大的增量在物理AI，智能驾驶是其最先跑通闭环的代表场景。物理AI从表征到部署的闭环路径与数字AI差异明显，将形成独立而统一的发展路径。随着世界模型与强化学习闭环走向成熟、云车部署逐步兑现，物理AI有望由能力展示走向大规模落地，成为AI发展当前阶段最具成长弹性的方向。